【双周闭门2019年8期 | 总39期】资管新规一周年：回顾与展望

4月27日，中国财富管理50人论坛（CWM50）在京召开“资管新规一周年：回顾与展望”专题研讨会。中国银保监会副主席曹宇、中国人民银行金融稳定局局长、CWM50理事王景武等监管部门负责人，全国人大财经委原副主任、CWM50学术总顾问吴晓灵等学界专家，以及商业银行与非银机构相关代表共一百余位嘉宾出席会议，共同就落实资管新规要求，推动银行理财业务转型，服务实体经济发展进行深入探讨。

会议首先由人民银行金融稳定局局长、CWM50理事王景武做主题发言。他指出，2018年是大资管行业的制度建设年，资管新规的出台对推动大资管行业转型，维护金融体系稳定起到了积极作用。新规出台以来，实施总体平稳，资管产品的形态和运作模式更加健康，资管机构的行为和文化更加规范，资管行业的前景更加明朗。他进一步指出，今年是大资管行业转型的关键之年，“船到中流浪更急”，一是战略上保持定力，资管行业转型的方向不能改变；二是战术上稳妥有序，资管行业转型的路线图根据实践不断优化；三是主动谋划、积极作为，实现平稳过渡。未来金融稳定局将持续关注并支持行业的发展，努力为行业长期健康发展营造良好的制度环境。

银保监会副主席曹宇在讲话中强调，资管新规是党中央、国务院的重大决策部署，必须贯彻好；理财新规是银行业防控风险的需要，必须把握好；理财子公司是新生事物，必须监管好。针对银行理财业务改革和转型工作，他提出了八个方面的工作原则和方法：一是坚持资管新规的核心原则和要求；二是坚持以存量资产处置为切入点；三是坚持银行承担主体责任；四是坚持一行一策；五是坚持大中型银行发挥引领表率作用；六是坚持理财子公司可持续发展，七是坚持差异化监管；八是坚持平和心态，不急于求成。最后，曹宇对下一步工作提出五点希望：一是保持政策定力；二是完善政策措施，促进平稳过渡；三是银行主动作为，加快推进理财业务改革转型；四是加强监管协作，形成合力；五是加强投资者教育保护。

全国人大财经委原副主任、CWM50学术总顾问吴晓灵在发言中表示，自资管新规出台以来，得益于监管部门对论坛的信任和支持，50人论坛积极搭建沟通桥梁，及时把市场信息反馈给监管部门，对资管新规出台以后市场的平稳过渡起到了积极作用。吴晓灵指出，资管市场是中国未来的蓝海，是金融供给侧结构性改革和资本市场机构投资者培育的最主要的战场，因而必须在资管市场的统一上倾注全力。就整个资管市场而言，规则统一不等于监管统一，市场对资管产品的法律关系和金融产品属性的认识也还没有实现统一。吴晓灵提到，理财子公司与基金公司的未来发展方向趋向一致，现阶段的安排是出于市场平稳过渡、转型风险由母行承担的考虑；法律上应明确银行理财私募发行不超200人的规定不包括合格的机构投资人；监管部门应将对商业银行的MPA贷款规模指标考核与资本充足率指标考核，与其表外存量资产处置和风险化解实际相结合，从而促进银行非标资产回表难题的解决。

人民银行金融稳定局副局长、CWM50银行理财论坛顾问陶玲指出资管新规的初衷是防风险，她重申政策将会保持定力，希望市场机构积极发挥自身能动性，主动推进理财业务转型，并表示人民银行将积极推动和协调有关工作，尽快出台相关制度细则，推动资管业务平稳转型。

银保监会创新部主任、CWM50理事李文红重点就过渡期安排、合规产品认定、存量资产处置等机构普遍提到的难点问题进行了回应，并介绍了市场关心的相关配套细则的起草原则和进展情况。她强调，在制定配套细则时要牢记资管新规旨在统一同类产品监管规则这一“初心”，避免出现新的规则差异，这样才能确保公平竞争，防止监管套利，形成优胜劣汰、正向激励的市场环境。

银保监会信托部主任赖秀福用“有困难”、“有压力”、“有动作”总结了资管新规实施以来市场各方的反映和举措，肯定了资管业务转型的工作推进和初步成效，梳理出监管层面需要关注的问题，并建议进一步加强政策实施过程中的持续评估和完善。

证监会机构部副主任林晓征表示推进资管业务转型要坚持在高质量发展中防控风险，一方面监管部门要持续推动同类业务统一监管标准，另一方面资管机构要秉持专业化运作、提升核心竞争力的思路，摒弃监管套利，共同服务金融供给侧结构性改革和实体经济发展。

银保监会资金部副主任罗艳君简要介绍了新规发布后保险资管产品规模平稳微増的基本情况，同时结合保险资管的中长期特性，对如何激发更多长期资金服务实体经济发表看法。

工商银行原行长、CWM50理事杨凯生在发言中指出，资管新规执行过程中的困难反映了宏观上对金融业的要求和金融改革整体上不到位之间的矛盾，强调融资结构调整和利率市场化改革的重要性，并指出要通过深化金融体制改革、扩大金融对外开放，推动金融业更好支持实体经济和防范化解风险。

在专题讨论环节，工商银行资产管理部副总经理魏泉红，建设银行资产管理中心副总经理谢国旺，农业银行投资银行部总裁、CWM50专业成员彭向东，中国银行资产管理部副总经理王卫东、资产负债部副总经理林振辉，邮储银行资产管理部总经理步艳红，招商银行资产管理部副总经理魏广文，光大银行副行长卢鸿、资产管理部总经理、CWM50特邀成员潘东，兴业银行资产管理部总经理、CWM50特邀成员顾卫平，平安银行首席资金官、CWM50理事王伟，南京银行行长束行农，东方资产总裁、CWM50成员邓智毅等商业银行与非银机构代表对过去一年资管新规的落实情况进行了回顾与总结，从实际操作层面对新规落实中遇到具体问题与解决方案进行了深入交流；同时，代表们围绕理财子公司的定位、净资本的管理、税收以及期限匹配等问题进一步展望未来、发表见解，并形成按照资管新规及配套要求，积极提升能力、深化改革、系统建设的共识。

出席会议的还有：银保监会创新部副主任廖媛媛，人民银行参事室主任、CWM50学术成员纪敏，财政部金融司原司长、CWM50学术成员孙晓霞，北京大学法学院教授、CWM50学术成员刘燕；工商银行财务部总经理张文武，农业银行资产管理部副总裁王飞，建设银行风险管理部副总经理怡颖，邮储银行副行长徐学明，交通银行北京资管中心总经理毛小元，招商银行资产负债部副总经理马龙，光大银行资产负债部总经理刘彦、风险管理部副总经理马波，中信银行资产管理部副总裁罗金辉，兴业银行计划财务部资产负债管理中心主任官文元、风险管理部总经理助理王强，浦发银行资产管理部总经理助理孙俊，民生银行资产管理部总经理张昌林，华夏银行资产管理部总经理苑志宏，上海银行副行长汪明、资产管理部总经理武俊，南京银行理财子公司筹备组副组长师波，北京银行理财业务中心总经理季雨，宁波银行资产管理部总经理杨丽，江苏银行资产管理部副总经理杨涛，杭州银行副行长敖一帆、资产管理部总经理王晓莉，贵阳银行副行长夏玉琳，邯郸银行董事长郑志瑛，上海农商银行资管部总经理夏玮；中信建投证券总裁李格平，天风证券副总裁、CWM50理事翟晨曦，易方达基金董事长、CWM50理事詹余引，嘉实基金总经理经雷，中银基金总经理李道滨，工银瑞信基金党委书记王海璐，鹏华基金总裁、CWM50特邀成员邓召明，汇添富基金副总裁娄焱，民生加银基金副总经理宋永明，星石投资首席执行官、CWM50常务理事杨玲，重阳投资副董事长汤进喜，国寿集团投资管理部总经理匡涛，安邦资管总经理吴剑飞，平安资管副总裁鲍培和，阳光资管常务副总裁赵燕，中保登公司执行董事、主要负责人袁平海，中国信托业保障基金副总裁王利华，重庆信托总经理窦仁政，中粮信托原总经理辛伟，华润信托副总经理郭庆卫，建信信托副总裁周志寰，北京金融资产交易所董事长王乃祥，CWM50银行理财论坛专家委员王科进，度小满金融副总裁、CWM50专业成员张旭阳，东方财富董事长其实，申万宏源研究所副所长蒋健蓉，CWM50常务理事代表、中欧基金执行董事方伊，CWM50常务理事代表、泰康资产金锴，CWM50常务理事代表、恒生电子高级副总裁张永，CWM50理事单位代表、中融信托合规总监王强，CWM50特邀研究员代表、兴业银行首席策略师乔永远等。

会议由CWM50秘书长刘喜元主持，国研财富管理研究院主办，清华大学五道口金融学院提供学术支持。