【双周闭门2020年24期｜总79期】新发展格局下资产管理行业再出发
自资管新规发布以来，资产管理行业整体发展呈现出积极变化。通道类业务规模持续下降，净值型产品的绝对规模及相对占比都显著提升。随着银行理财子公司以及外资机构的参与，资产管理行业的参与主体也日渐多元化，在推进资本市场发展及服务实体经济上的作用也逐步提升。如何进一步推进平稳转型，打造符合新发展格局的资产管理行业是当下市场各方关注的焦点。
在此背景下，中国财富管理50人论坛（CWM50）于12月20日召开“新发展格局下资产管理行业再出发”专题研讨会。会上，监管部门相关负责人及金融机构代表围绕资管行业目前面临的挑战和行业发展方向发表看法，并对相关政策的完善建言献策。
中国财富管理50人论坛学术总顾问、全国人大财经委原副主任吴晓灵、人民银行金融稳定局、银保监会创新部、深圳银监局局长李至斌等监管部门负责人出席会议并发言。
会上首先由一行两会相关部门领导做重要讲话。
在市场代表发言阶段，农银理财监事长杨柳、交银理财总裁金旗、招商银行首席固收投资官陈萍、兴银理财总裁顾卫平、民生银行资产管理部总经理张昌林、信银理财副总裁孙健、平安理财副总裁付强、天风证券副总裁翟晨曦、景顺长城基金总经理康乐、鹏华基金总经理邓召明、基煜基金总裁王翔、高榕资本合伙人辛伟、瑞银证券董事长钱于军、先锋领航中国区首席运营官何伟、富达国际北京代表处首席代表丛黎、摩根士丹利华鑫基金总经理王鸿嫔等机构代表做了深入发言。
与会的机构代表表示，将继续按照资管新规要求积极整改和推进转型，同时提出了转型过程中面临的诸多问题和挑战，包括银行理财在压降过程中面临多重目标、资产多元化对资管机构提出新要求、投资者教育和长期投资理念培育尚需时日等。
在行业未来发展方向上，与会代表提出，一是要打造基础的科技能力和平台，结合大数据、人工智能等技术，加快打造智能、灵活、兼容能力强的科技系统，为资管行业的发展全面赋能；二是要提升投研能力，打造以大类资产配置为核心，综合的、全方位的投研体系，建立专业的投研团队，提高产品的组合能力和水平；三是各类资管机构要思考自身细分的战略，找到契合各机构自身发展机会的路径，并构建互利互补的生态圈，上下游协同合作。
与会代表还对资管行业健康发展提出了相关政策建议，包括：对货币基金的个人投资者和机构投资者进行分类，对于不同类别投资者适用不同的估值法；制定相关的法规和指引，进一步完善风险定价机制，使债券的评级和信用利差可以反映债券的真实情况，使各种等级的债券都可以合理定价；提升资本项目可投资额度审批的连续性和稳定性以及可预测性；解决银行理财现金管理类产品与货币基金税收不一致的问题；防止不合格的公募基金产品与银行理财进行对接；允许银行理财参与养老金管理；将大湾区和深圳作为资本项目对外开放的试点，对于在大湾区注册的金融机构实施特殊的政策，进行业务先行先试。
深圳证监局局长李至斌对资管行业的转型和发展提出了以下看法和建议：第一，资管行业发展方向应与国家发展战略紧密结合，疏通堵点、补齐短板、统筹发展和安全；第二，资管行业应推动直接融资比例提升及经济创新驱动发展和优化升级；第三，近年来投资者教育工作取得了一定进展，为资管行业净值化转型提供了良好的基础；第四，资管机构要下定决心，转换思路，严格控制增量，限期化解存量，不要存在侥幸心理；第五，要坚决防止私募行业P2P化，坚决按照资管新规的要求进行清理整治，加强监管，为行业规范发展打下基础；第六，各资管机构应当优势互补、错位竞争，共同促进行业良性健康发展。
中国财富管理50人论坛学术总顾问、人民银行原副行长吴晓灵做重要讲话。她指出以下三点：第一，金融行业要发挥好在资源配置当中的龙头作用，为国民收入分配差距的缩小做出贡献。要回归服务实体经济的本位，从实体经济发展需求和居民需求出发来设计产品和提供服务，用金融普惠的理念、适度杠杆和优质服务来提升居民的财产性收入，减少收入分配中的马太效应。第二，要明确金融功能，坚持市场化、法制化、国际化的方向，用好现有法规推进资产管理业务平稳过渡。一是建议在制定《私募投资基金管理暂行条例》中，把投资于未上市公司股权的私募股权基金包含在内，完善私募股权投资基金的管理。同时，对达到一定规模的基金管理人和产品在证监会实施强监管，较小规模的在协会实行自律管理，形成抓大放小的监管格局。二是建议将《信托投资公司管理办法》改为《信托投资机构管理办法》，进行功能监管，并明确信托财产的独立性，完善资产管理法律环境。第三，对开展相同业务的资管机构，应该统一名称，统一规则，统一监管。同时，各类机构出身不同，应根据自身的资源禀赋和专长，找到自己的定位，从而形成良好的资产管理行业生态环境。
参加会议的政府专家以及市场机构代表还有：人民银行参事室主任纪敏、银保监会资金部副主任罗艳君、银保监会信托部处长胡戎飞、财政部金融司原司长孙晓霞、深圳市福田区金融局局长朱江、中保登总经理袁平海、中债估值中心战略研究部副总监周舟、唐山银行行长刘立君、东莞银行行长助理李启聪、宁银理财董事长杨丽、杭银理财总经理王晓莉、苏银理财总裁杨涛、上海农商银行资产管理部赵浩宇、太平资产管理有限公司党委委员、副总经理徐钢、国信证券总裁邓舸、中融信托常务副总裁游宇、华能信托副总经理顾学新、星石投资副总经理于辉、淡水泉投资总监时旭、贝莱德董事总经理纪冰、法巴资管中国机构业务总监律烨、景顺亚太区企业战略经理田宁、安本标准投资管理中国区负责人茅蓓丽、摩根资产管理董事总经理熊涛、霸菱投资管理中国区负责人刘兆荧、卢森堡国际财富公司首席执行官丁涵之等。
