【双周闭门2021年20期｜总99期】债券市场高质量发展

8月20日，中国财富管理50人论坛（CWM50）在北京举办“债券市场高质量发展”专题研讨会。会议由CWM50学术总顾问、中国人民银行原副行长吴晓灵召集，中国建设银行副行长纪志宏，中国光大集团副总经理王毅，人民银行参事室主任纪敏，证监会债券部副主任魏刚，中央结算公司副总经理刘凡，人民银行上海总部荣艺华，易方达基金董事长詹余引、副总裁胡剑，中证金融研究院首席经济学家潘宏胜，中信建投固定收益行政负责人蒋胜，国泰君安首席经济学家何海峰、工银理财杜培军，兴业银行投行部总经理陈伟，南京银行资金运营中心总经理王艳等等专家学者与机构代表研讨。

与会嘉宾围绕我国债券市场发展状况，新发展阶段和新发展格局下债券市场目标与定位，深化债券市场改革，完善融资功能、信用定价和利率传导，进一步提升债券市场资源配置效率，防范和化解债券市场金融风险，完善法治环境和法律体系，更好服务实体经济，推动创新驱动和高质量发展等热点问题进行讨论。

与会嘉宾认为，我国债券市场建立以来发展迅速、成绩斐然，形成了产品种类丰富的世界第二大债券市场，极大支持了实体经济发展，为推动金融市场双向开放作出贡献，但也出现了一些亟待解决的结构性问题，制约债券市场价格形成和价格传导核心功能有效发挥，约束了债券市场高质量发展。如，部分债券市场价格存在一定程度扭曲，发行、投资及风控体系存在同质化；债券市场包容性、多层次性及可交易性还须提升；信贷市场和债券市场的互动关系存在割裂，未能形成统一债务市场；债券市场规则和其他规则衔接协调不足，法治基础有待健全；经济转型、区域行业分化等综合因素导致债市违约风险有所积累等。

与会嘉宾建议，应进一步完善债券市场融资功能和基础设施互联互通机制建设，厘清政府信用和企业信用边界，发挥国债收益率曲线基准功能作用，完善货币政策与债券市场利率的良性传导机制，促进长期利率价格形成，推动衍生产品市场发展并与现货价格相互促进、相互发现、相互纠正，增加二级市场流动性，促进债券市场价格机制发现和直接融资价格功能有效发挥，多元化投资人队伍，进一步完善多层次债券市场建设。同时，健全法治基础建设，利用大数据进行穿透式监管，促进统一监管和行业自律良性互动，压实发行人、“看门人”责任，加强外部评级质量与信息披露，提升投资者保护水平，完善违约风险处置机制，明确债委会的法律效力，加大司法惩处力度。此外，须促进软约束和硬约束良性互动，防范债券市场系统性风险隐患，统一税收征管标准，以更加市场化、法制化、国际化的债券市场助力实体经济创新、普惠、绿色高质量发展资本形成。

会议由CWM50秘书长刘喜元主持。