【双周闭门2026年16期 | 总278期】ETF创新发展与高质量转型：以主动ETF为重点

近年来，在资本市场深化改革持续推进、被动投资浪潮席卷全球、长期资金入市步伐加快的背景下，ETF已成为全球资产管理行业最具活力的产品形态之一。ETF已由早期单一的指数化投资工具，逐步演变为承载主动管理、因子策略、衍生品策略、跨境配置乃至另类资产配置的重要平台。从海外市场演进看，ETF发展大体经历了“宽基指数化起步—资产类别扩张—Smart Beta和行业主题兴起—主动化、策略化和风险管理化加速”四个阶段。当前，美国和欧洲市场正在经历新一轮ETF创新升级：主动ETF快速扩容，全球主动ETF规模已达约1.4万亿美元；Covered Call、Buffer、Tail Risk等风险管理型ETF正形成独立赛道，既反映出投资者对收益增强和风险对冲工具的需求，也体现了ETF正从“交易工具”转向“配置解决方案”。

与海外市场已形成主动ETF、策略型ETF、风险管理型ETF、多资产ETF等多元产品体系相比，我国ETF市场虽已迈入快速扩张阶段，但整体上仍以被动型、单一赛道型产品为主，创新结构相对单一。而主动ETF信息披露安排、策略型ETF定价框架、做市商生态与流动性分层等关键问题，仍处于制度探索期。当前，中国ETF创新正处于重要窗口期。应系统研讨主动ETF、策略型ETF、风险管理型ETF、债券型ETF等创新方向的可行路径，推动ETF产品体系从“规模扩张”迈向“高质量发展”。

为此，中国资本市场学会与中国财富管理50人论坛于3月31日下午在京联合举办“ETF创新发展与高质量转型：以主动ETF为重点”专题闭门研讨会，邀请相关领域专家开展深度交流，为ETF产品体系完善与高质量发展建言献策。