【双周闭门2026年20期 | 总282期】2026年下半年宏观经济展望 ——K型经济挑战与应对

2026年以来，全球地缘政治格局深度重构，外部不确定性持续攀升，为全球经济复苏带来多重扰动。2月中东局势骤然升级，重塑全球能源安全体系，引发大宗商品价格波动，持续形成输入型成本冲击。外部冲击通过成本、需求双渠道持续向国内传导。

国内经济呈现明显K型分化、结构性特征突出。5月外贸表现超预期，进出口总额同比增长16.9%，外部韧性持续显现；但内需与投资修复疲软，5月当月社零同比下降约0.6%，固定资产投资同比下降约9.6%，地产及传统产业投资持续走弱，仅高技术、数字经济领域投资保持高增长。经济格局呈现高端新兴产业稳步向好、传统实体与线下行业持续承压的分化态势。

当前经济处于新旧动能转换关键节点，为全面客观地认识当前宏观经济形势，深入研判K型分化的发展趋势、风险传导机制及政策应对空间，中国财富管理50人论坛于6月27日上午举办此次专题研讨会，邀请宏观经济领域具有深厚造诣的专家学者进行闭门研讨，为相关政策制定提供决策参考。