题目:提升资管行业转型发展与实体经济需求的契合度  服务双循环新发展格局

作者:中国财富管理50人论坛课题组

时间:2021年2月7日

摘要:

2018年资管新规出台以来,各资管机构在合规转型方面取得了明显成效,目前资管新规改革已进入深水区,转型过程中面临存量处置压力大、监管标准尚未完全统一、资管机构主动管理能力不强以及多层次资管行业良性生态尚未形成等新问题和新挑战。十九届五中全会明确加快构建双循环新发展格局,新发展格局需要各方坚定推进资管行业改革深化。从回顾和审视资管行业转型中遇到的问题出发,现提出以下六大建议:

一是加速顶层设计,完善资管行业法律与监管体系。以新修《证券法》为契机,充分利用法律授权不断完善资管行业法律体系,明确资管行业统一的上位法以及构建完善的配套制度体系,使规则之间可以相互衔接;建立以功能监管为主的统一监管体系,强化对资管机构的行为监管和中小投资者的利益保护。

二是银行积极主动解决历史遗留问题,有效防范转型中的新风险。多途径积极进行存量资产化解,如针对非上市股权资产的引进外部机构协助消化、回表、转让给银行债转股子公司等方式;大力发展资产证券化,缓解资本约束,借助表内资产证券化腾挪出资本空间,承接存量理财产品的回表。

三是鼓励资管机构以提升投研能力为抓手,做强主动管理。引导行业形成健康的投研理念,加大基本面研究、长期投资和价值投资。注重团队建设,建立合理的薪酬和淘汰机制,引导行业构建长期导向的绩效评估体系,减少由于短期业绩排名引发的不必要的市场波动。

四是要提升资管行业的产品创新与实体经济的契合度。过往资产管理产品的创新多侧重在跨市场的交易创新,以套息、套利为主。在新发展格局下,资管行业的产品创新要以服务实体经济为导向,加大对民营中小企业、科技企业的综合金融支持,切实提升资产管理行业在优化资源配置效率,提升服务实体经济能力。

五是以开放促发展,深化资管行业高水平对外开放。借助对外开放增加产品和服务的多样性,增加资管行业竞争性,促进资产管理行业的规则与国际通行规则相向而行;坚守底线思维,在开放中坚守住对资产管理产品及优质资产的定价权,确保国家金融安全。

六是落实打破刚兑,构建“卖者尽责、买者自负”的行业文化。借鉴《证券法》相关规则,完善投资者适当性管理;稳步推进金融供给侧改革,推进金融机构信用与国家信用相分离,逐步将责任不清风险不明的债务置换成有预算约束和风险管理的债务。



【报告】提升资管行业转型发展与实体经济需求的契合度 服务双循环新发展格局

2021-02-07