【CWM50青年论坛2021年03期】共同富裕视角下的财富管理趋势与应对

10月16日，中国财富管理50人青年学术论坛举办“共同富裕视角下的财富管理趋势与应对”研讨会。CWM50常务理事、证监会原副主席屠光绍、CWM50学术委员、北京市推进京津冀协同发展领导小组办公室常务副主任李文红及一行两会相关负责人、相关高校院所专家学者出席会议并发言。

会上，中国社科院金融所党委书记、副所长胡滨首先作专题发言，就普惠性财富管理做了深入解析，招商银行财富平台部副总经理陈微，瑞士银行董事总经理、上海分行行长杨德行，中资协高级顾问、银华基金首席信息官张轶三位机构代表分别从不同角度作专题发言。之后与会嘉宾作了深入点评与讨论。

与会嘉宾认为，普惠性财富管理应在扎实推动共同富裕中发挥重要作用。然而，当前我国居民人均可支配收入增速远低于名义GDP增速，居民财富累积速度高于GDP速度，财富管理市场需求巨大。与此同时，居民财富管理格局存在结构性矛盾，居民财富分配不均衡，2020年中国基尼系数为0.468，最高20%家庭拥有的资产是最低20%家庭的24.4倍；居民财富配置呈现固定资产占比和金融资产中存款占比“双高”特点；财产性收入占比不高且城乡差别较大。

会上，与会嘉宾从三个层面对上述背景原因进行了分析。从宏观层面看，以往经济高速发展过程中房产价值增长、权益类资产幅度较大、缺少第三次分配制度等多重因素共同导致了当前中国财富市场格局。从行业层面来看，普惠性财富管理市场中银行理财与公募基金是主力军，但相对于整个资产管理的总体规模仍然偏小，仅为8%左右；销售渠道仍以银行为主；产品较为同质化，机构重销售轻服务，伪普惠型产品冲击普惠产品，信息披露及销售准入标准不一致等现象制约普惠财富市场发展。从微观投资主体来看，投资者本身对时间的复利价值运用不充分，存在追涨杀跌等短视行为，权益性资产配置比例较低等投资者尚不成熟现象依然存在。

另一方面，积极因素也在呈现。如总需求加速增长背景下财富管理需求日益分化，市场结构呈现出从储蓄到非储蓄、从实物资产到金融资产、从单一配置到多元配置的三大转型特征；且财富管理机构专业化进程加速，头部企业正在形成。

最后，与会嘉宾建议：当前须在促进财富结构转型的同时做好普惠财富管理市场，以有效市场和有为政府相结合，推动普惠金融行稳致远。宏观层面，须进一步落实国家普惠金融战略，引导金融机构行为，准确把握普惠财富管理的功能和作用，形成普惠财富管理政策和机制；重点关注增加农民财产性收入，缩小城乡差距。行业层面，健全养老三支柱，加快普惠性财富管理机构的数字化转型；引导中低收入群体提高金融认知水平和风险管理能力；加强投资者保护；鼓励第三方销售机构发展，统一信息披露和销售渠道，并鼓励银行理财开展产品投顾服务，扩大理财产品销售渠道。微观层面，优化财富产品结构，推动普惠性财富管理产品发展，如发展公募基金投顾和公募FOF等。